Long / Short Equity Definition von "Long / Short Equity" Market Neutral Fund Market Neutral Brechen "Long / Short Equity" Während viele Hedge-Fonds eine Long / Short-Aktienstrategie mit einer langen Bias (wie zB 130/30, wo Langzeitbelichtung ist 130% und Short-Positionen beträgt 30%) setzen auch, beschäftigen vergleichsweise weniger Hedge-Fonds eine kurze Bias, ihre Long / Short - Strategie. Long / Short-Aktienstrategien können in einer Reihe von Möglichkeiten unterschieden werden - von den Marktgeographie (Industrieländer, Schwellenländer, Europa, etc.), Sektor (Energie, Technologie, etc.), Investment-Philosophie (Wert oder Wachstum) und so weiter . Ein Beispiel für eine Long / Short-Aktienstrategie mit einem breiten Mandat wäre ein globaler Aktienfonds Wachstums sein; ein Beispiel für einen relativ engen Mandat wäre ein Schwellenländern Gesundheitsfonds. Eine beliebte Variante der Long / Short-Modells ist, dass der "Paar Handel", die Verrechnung einer Long-Position auf eine Aktie mit einer Short-Position auf einem anderen Lager in der gleichen Branche umfasst. Zum Beispiel kann ein Investor im Technologiebereich zu nehmen eine Long-Position in Microsoft und Offset, dass mit einer Short-Position in Intel. Wenn der Anleger kauft 1000 Aktien von Microsoft bei jeder 33 $, und Intel wird bei $ 22 gehandelt, wäre der kurze Schenkel dieses gepaart Handel einzubeziehen Kauf 1.500 Intel-Aktien, so dass die Dollarbeträge der Kauf - und Verkaufspositionen sind gleich. Die ideale Situation für diese Long / Short-Strategie wäre für Microsoft zu schätzen und für Intel zu sinken. Wenn Microsoft steigt auf $ 35 und Intel fällt auf $ 21, wäre das Gesamtergebnis dieser Strategie $ 3500 sein. Auch wenn Intel geht bis $ 23 - da die gleichen Faktoren, fahren in der Regel Aktien nach oben oder unten in einem bestimmten Sektor - die Strategie würde immer noch profitabel bei $ 500, wenn auch viel weniger. Um der Tatsache erhalten, dass die Aktien innerhalb eines Sektors in der Regel dazu neigen, nach oben oder unten im Gleichklang, Long / Short-Strategien häufig dazu neigen, verschiedene Sektoren für die langen und kurzen Beinen zu verwenden. Zum Beispiel, wenn die Zinsen steigen, ein Hedge-Fonds kann zu einem Kurzzinssensitiven Sektoren wie Versorgungsunternehmen. und gehen Sie lange auf defensive Sektoren wie das Gesundheitswesen. Option Trading-Strategie Short Straddles Manchmal Händler Auswertung eines Straddle fühle mich wie die Barrieren sind so weit weg, dass es einfach keine Möglichkeit, dass dieser Handel könnte profitabel im Zeitrahmen sie es gegeben haben, zu werden. Es ist eine faire Einwand, und wenn Sie auf diese Weise fühlen, oder kann nicht Aktien oder Indizes, die voraussichtlich außerhalb der die Portalbereich durch den Verkauf des Portalvertrages zu bewegen, sollten Sie erwägen, die andere Seite des Handels und werde der Straddle Schriftsteller sind zu finden. [VIDEO] Option Trading-Strategie Short Straddles Stellen Sie sich vor, dass Sie sich darauf verlassen, dass der Markt nicht im Begriff war zu sinken oder deutlich steigen auf lange Sicht waren. Man konnte sehen, dass dieselben Straddle an den Geldkursen zahlt einen etwas kleineren Prämie von $ 7,89 je Aktie oder $ 789 pro Kontrakt. Jetzt ist der Handel zahlt Ihnen die Möglichkeit Prämie an und Sie werden prognostiziert, dass der Markt nicht außerhalb einer Bandbreite von 7,89 $ über und unter dem Basispreis 50 zu bewegen. Verkauf oder Schreiben des Straddle hat einen entscheidenden Vorteil der Zeitwertverfall über einen langen Straddle. Ein Short-Straddle wird Wert auf den Käufer, (Zerfall) im Laufe der Zeit zu verlieren. Wenn der Markt nach wie vor zwischen den Unterstützungs - und Widerstandslinien zu schwingen, bleiben in Ihrem Portalbereich, wird der Straddle-Wert durch, weil es immer weniger Zeit, um außerhalb des Bereichs, die es sich lohnt, einen Käufer zu machen bewegt hat zu verlieren. Da die ursprünglichen Optionen, die Sie verkauft wurden auf der am Geldausübungspreis, fast alle von der Gesamtprämie ist an der Zeit-Wert, der eine Menge Gelegenheit bietet für Sie den Händler. Das Risiko eines Short-Straddle ist, dass, wenn der Markt bewegt sich viel, konnte die Kurzoption, die Wert verlieren wird große Verluste akkumulieren. Das ist etwas zu prüfen, wie Sie eine Short-Straddle als Chance in Ihr eigenes Konto zu bewerten, und Sie sollten über eine Ausstiegsstrategie geplant, wenn der Handel stellt sich gegen Sie. In dem Video werden wir durch den Bau Short-Straddle zu gehen und bieten ein paar Tipps, die Ihnen helfen, die richtige Gelegenheit zu finden. Long Short Strategy Ich habe kürzlich eine interessante Investing Strategie als Long-Short-Strategie (LSS) bekannt. Wobei meist ein Long-Only (LO) Anleger, machte Long Short-Strategie eine interessante Lektüre für mich und erweiterten Anlagealternativen, die ich in Börse zu üben. Ich denke, viele von Ihnen auch gerne über diese relativ unbeliebt Investieren Ansatz kennen. Also hier ist die LSS ich weiß und wahrnehmen. How Long-Short-Strategie (LSS) unterscheidet sich von herkömmlichen Long-Only-Strategie (LOS)? LSS trifft hauptsächlich auf Aktien - / Aktienmärkten. Hier können Sie versuchen, zu beseitigen oder das Marktrisiko im Gegensatz zu minimieren, um die nichtmarkt (aka nehmensspezifische) Risiko, dass eine Diversifizierungsstrategie versucht in der Regel, um zu minimieren. Die meisten Investoren sind auf dem Markt lange nur Investoren. In Long, versuchen Sie nur die besten Aktien auswählen und kaufen. Wenn die Aktie geht nach oben, nachdem Sie es kaufen, ist es Ihr Gewinn und wenn es nach unten geht, ist es eine mögliche Verlust für Sie. Dies ist, was die meisten von uns alle mal in den Aktienmarkt. Lang Kurz geht einen Schritt weiter. In einem typischen LSS neben Aktien zu kaufen, würden Sie gleichzeitig kurz verkaufen einige schwache Aktien (natürlich von einem anderen Unternehmen). Hier ist das Ziel, Long-Positionen mit Verkaufspositionen in einer Weise, dass es ein gewisses Risiko beseitigt entsprechen. Man sollte fragen, was ist der Vorteil geht solange gut im Markt kurz zur gleichen Zeit? Nicht Leerverkäufe zu riskant? Investitionsrisiken Für einen Investor mit Überschuss Geld, Aktien zu kaufen und halten sie über einen gewissen Zeitraum sinnvoll, wie die Aktienkurse sind in der Regel über längere Zeithorizonte steigen. Allerdings, wenn Geld zu verdienen ist das vorrangige Ziel durch Ausnutzung von Sicherheitsfehlbewertungen so viele Händler und Markt-Profis zu tun, muss man schauen Investitionsrisiken näher. Beteiligungsrisiko kann in zwei Komponenten aufgeteilt: A. Marktrisiko: Die Bewegung des Gesamtmarktes, der die Aktienkurse beeinflusst. B. Wertpapierauswahl Risiko. Unternehmensspezifische Faktoren, die der Kurs einer Aktie beeinflussen. Marktrisiko: Jeder kennt das Marktrisiko. Nehmen wir an, ich kaufe BRCM, weil ich denke, es ist ein großartiges Unternehmen. Jedoch eine Schwankung BRCM an einem bestimmten Tag wird entweder durch den Ton der allgemeinen Markt oder einigen spezifischen BRCM Entwicklungen verursacht. Ich neige dazu, zu glauben, dass die meisten, vielleicht so viele wie 80% der Tage, die Schwankungen BRCM stock würde den Markt zu folgen. Wenn der Markt gut tut, tut BRCM. Wenn der Markt nach unten, sind die Chancen BRCM würde sich auch sein. Doch gute BRCM vielleicht als Unternehmen ist es vorbehaltlich einer Gesamtmarktbewegungen und Anlegers Gefühle. Dies ist das Marktrisiko. Es ist kein schlechtes Risiko. Wenn Sie ein langfristiger Investor sind, ist dies die Gefahr, dass Sie belohnt. Wenn Sie Ihr Portfolio Wert Rakete in Anfang der 90er Jahre sah und sah auch sie in Dachrinnen zu bekommen in den Jahren 2000-2002, der Hauptfaktor war dies risikoMarktRisiko. Sicherheit Spezifische Risiko. Sobald wir das Marktrisiko vom Gesamtrisiko (Kursschwankungen) eines bestimmten Aktie zu beseitigen, was wir mit links ist die Sicherheit das spezifische Risiko. Es ist nicht leicht, aber nicht unmöglich zu, auf das Gesamtrisiko in das Marktrisiko und Sicherheits spezifischen Risiken zu trennen. (Lesen Sie den Modernen Portfoliotheorie und Performance-Attribution Methoden, wenn Sie interessiert sind.) Zum Glück haben wir nicht brauchen, um genaue Anteil dieser beiden Risiken für die verschiedenen Bestände an LSS Praxis kennen. Nur sie zu verstehen und in Anerkennung ihrer Existenz und die Auswirkungen auf unsere Investitionen ist genug. Während eines Anlageentscheidungsprozess, verbringen wir Zeit, herauszufinden, was wir kaufen (Titelauswahl auf der Grundlage spezifischer Sicherheitsgründe). Allerdings sei denn, wir sind ein sehr langfristiger Investor sind wir auch Stellung zu nehmen Richtung der Gesamtmarkt für unser Zeithorizont. Über einen langen Zeitraum, sind in der Regel Märkte zu steigen; aber dazwischen können wir Jahre wie 2000 und 2001, die schwer zu leben haben. Wenn wir lange nur für einige bestimmte Zeitspanne, wissentlich oder unwissentlich, gehen wir davon aus, oder zumindest die Hoffnung, dass der Markt nach oben. Wir können einen großen Vorrat zu kaufen, aber wenn der Markt hält sinken, würden wir uns schwer zu realisieren unser Ziel, Geld zu verdienen auf sie haben. Also Sicherheits spezifischen Forschungs / Risiko ist von begrenztem Nutzen, wenn es erhält mit Marktrisiko gemischt. Wie man das Risiko zu minimieren? Die meisten Investoren wissen, wie man Anlagerisiken zu minimieren: Diversifikation. Uns wird gesagt, dass je mehr wir diversifizieren, desto mehr werden wir in der Lage sind, um die Gefahr zu beseitigen. Das ist nur die halbe Wahrheit. Wie wir wissen, Anlagerisiko besteht aus zwei Komponenten. Mit Diversifikation reduzieren wir Sicherheits spezifischen Risiken. Wenn BRCM hat schlechte Nachrichten können MO habe gute Nachrichten. Wenn CSCO geht nach unten, kann TYC werden steigen. Also, wenn wir auf alles, was in ihrer Gesamtheit Art und Weise, die unternehmensspezifischen Risiken etwas in unserem Portfolio eliminiert. Allerdings endet der Nutzen der Diversifizierung dort. Diversifizierung nicht das Marktrisiko aus Ihrem Portfolio auch nicht helfen, unternehmensspezifische Forschung zu nutzen. Wenn der Dow sank um 200 Punkte, dass Ihr diversifiziertes Portfolio würde einen schlechten Tag auch. Wenn der SP 500 Rückkehr waren im vergangenen Jahr negativ 20%, würde Ihr diversifiziertes Portfolio auch in mehr oder weniger Verlust. Wenn Sie CSCO in Ihr Portfolio und sagen, es geht um 10%, hat es wenig Gutes, wenn wir auf Portfolioebene. Eine 5% CSCO Position würde Rendite eines Portfolios um 0,5% beeinflussen, vorausgesetzt, alle anderen Dinge gleich sind. So in Long Nur Strategie sind wir für die Marktrisiko wir belohnt. Anlagestrategien basierend auf dem Risiko, das wir übernehmen wollen: Jede Investition Entscheidungsprozess sollte diese Frage zuerst fragen. Welches Risiko wollen wir mitnehmen? Wenn Sie möchten, das Marktrisiko zu nehmen, aber Gesellschaft zu beseitigen spezifische Risiko. Sie sollten weiterhin tun, was wir, die meisten Investoren, haben all die Jahre getan haben. Aktien zu kaufen und bauen ein diversifiziertes Anlageportfolio. Das ist nichts als Long-Only-Strategie. Wenn Sie möchten, das Marktrisiko als auch unternehmensspezifische Risiko einzugehen. sollten Sie eine gründliche Forschung zu tun und kaufen / verkaufen Aktien auf der Grundlage ihrer Perspektiven sowie Ihre Erwartungen über die allgemeine Marktrendite. Sie sollten über ein Portfolio mit konzentrierter Positionen in wenigen Aktien halten. Diversifizierung sollte hier vermieden werden. Wenn Sie kein Risiko eingehen wollen - weder das Marktrisiko, noch unternehmensspezifische Risiko, komm schon. Verwenden Sie keine Zeit der Lektüre dieses Artikels oder schaut sich um im Internet. Sie wäre besser dran geben Ihr Geld an die Banken, der US-Regierung oder indem Überschuss im versicherten Tagesgeldkonten, CDs oder Anleihen. Wenn Sie möchten, nur unternehmensspezifische Risiken, aber keine Marktrisiko zu nehmen. Geben Sie in die wunderbare Welt des Long Short investieren. Lang Kurz Investing: LSS (Long Short Strategy) wird oft als marktneutrale Investitionen bezeichnet, wenn sie versucht, um das Marktrisiko aus dem Portfolio zu eliminieren. LSS ist nicht für alle Investoren geeignet though. Es ist vielleicht geeignet für Anleger wer sie überlegene Titelauswahl Fähigkeiten, die glauben, ihre Market-Timing-Fähigkeiten sind Armen denken oder sie zu Marktrisiken zu beseitigen möchten. , die vom Aufwärtspotenzial von versprechendsten Aktien als auch Nutzen aus Verlustrisiko des schwachen Aktien profitieren möchten. die mehr Risikobereitschaft als die meisten Investoren. (Dies ist umstritten. Eine Long Short möglicherweise nicht riskanter als Lang Nur sein!) Wie LSS zu implementieren? In loser Sinn, können Sie zu einem schlechten Lager zu jedem guten Aktien Sie kaufen möchten, zu finden. Wenn ich BRCM kaufen, möchte ich auch brauchen, um einen Vorrat zu finden, nennen wir sie X, um Kurz die voraussichtlich schlecht zu tun. Halten Sie beide Aktien zusammen, eine lange und eine kurze, würde dazu beitragen, entfernen Sie die meisten der Marktrisiken aus der kombinierten Position. Wenn Markt untergeht, würde BRCM nach unten gehen, so dass Sie auf Ihrem Long-Position verlieren würde. Allerdings Lager X dürfte auch unten mit Markt zu gehen. Wie Sie kurz auf X sind, haben Sie einen Gewinn gibt! So Marktauswirkungen minimiert. Wenn unsere Titelauswahl Fähigkeiten überlegen sind, würde BRCM besser im Vergleich zum Gesamtmarkt und X zu tun wäre schlimmer. Nehmen wir an, dass die Märkte nach unten um 20% während unseres Anlagehorizont. Wie BRCM besser ab als Markt, es möglicherweise um 10% zurück. Als Lager X war ärger in Bezug auf den Markt, kann es um 30% sein. Also unsere Gewinn = Return on Long-Position - Return on Short-Position. Gewinn = (-10%) - (-30%) = 20% Ein anderes Szenario. Wenn Märkte tat gut mit SP 500 Rendite von + 15% mit Rendite BRCM von 30% und die Rendite auf X von 10%. Profitieren Sie in dieser Situation ist wieder = 30% - (10%) = 20%. Es gibt einen weiteren Vorteil. In Long Short, zahlen Sie für den Long-Positionen, aber Ihr Konto wird mit Leerverkäufe Erlös (je nach Marge Gesetze) gutgeschrieben. Dies führt zu einer überschüssigen Liquidität des Portfolios im Vergleich zu einem Long-only-Portfolio. So kann die richtige Cash Management einige zusätzliche Rückkehr zu einem Long Short-Portfolio hinzuzufügen. Dies ist, wie ein typischer Long Short-Strategie funktioniert. Es entfällt das Marktrisiko und Belohnungen, die auf dem Titelauswahl Risiko. Allerdings, wenn Sie unsere Titelauswahl stellt sich heraus, schlecht zu sein, wird Long Short ein zweischneidiges Schwert, und wir können am Ende verlieren mehr in dieser Strategie. Die Lager sind wir lange kann schlimmer als die Aktien wir sind kurz, und wir können auf beiden Positionen verletzen. So ein Schlüsselelement für einen Erfolg in Long Short-Strategie ist unsere Titelauswahl Fähigkeiten. Risikokontrolle in Long Short-Strategie: 1. Pair Diversifikation. Sie machen ein paar Trades (Kauf - und Verkaufspositionen), anstatt sich auf aggregierte Long - und Shortpositionen auf Portfolioebene. (Dies ist etwas im Gegensatz zu Long-Only. In Lang Nur Sie mit einem Risiko auf Portfolioebene und nicht auf individueller Bestand suchen. Mit einem Risiko aus einem Paar von Trades jedoch in LSS, du siehst). Sagen Sie bitte, wie Pfizer in Drogensektor aber Sie nicht wie Merck wegen ihrer Aussichten für die nächsten zwei Jahre. Beide in derselben Branche / Sektor, sie beide sind wahrscheinlich zu gleichen Teilen von Markt als auch branchenspezifischen Gründen beeinträchtigt werden. Und sie machen eine perfekte Long-Short-pair. 2. Beta: Beta ist ein Maßstab für die Volatilität einer Aktie in Bezug auf den Markt. So können wir wollen ein Paar von langen und kurzen Aktien, die gleich beta haben zu machen. Equal beta zeigt identische Empfindlichkeit des Marktrisikos. 3. Sektorpositionen: Lassen Sie uns sagen, an einem bestimmten Punkt im wirtschaftlichen Zyklus, du Einzelhandel Bestände aber nicht wie Wohnungsbestände. So möchten Sie vielleicht, um Long-Position in einem Einzelhandels Lager (n), aber Short-Position in einem Wohnungsbestand (n) zu nehmen. Hier versuchen wir, das Marktrisiko zu vermeiden und konzentrieren sich auf die branchenspezifischen Gründen (zusammen mit Sicherheitsspezifischen Faktoren). 4. Equitizing a Long Short Strategy: Manchmal lohnt es sich, das Marktrisiko zu nehmen, wenn unserer Ansicht ist bullish oder bearish ein auf dem Markt. Mit Lang Kurz, können wir kaufen / verkaufen Index-Futures, um eine Position auf dem Markt zu nehmen, oder wir können eine lange Kurz Verhältnis, das kleiner oder größer als 100% ist zu haben. Für etwa 1 Million Dollar in Long-Positionen, können wir 500.000 in Shorts haben (wenn wir bullish) oder 1,5 m (wenn wir bearish) im Wert von Short-Positionen. 5. Diversifikation: Es hilft, um langfristig kurzen Paare im Portfolio, als nur ein paar Paare haben. Dies ist die gleiche alte Diversifizierung Argument. Wenn Sie mehr Paare haben, wird Ihr Portfoliorendite stabiler. § Lang Kurz versucht, das Marktrisiko zu beseitigen, sondern vergrößert Sicherheits spezifischen Risiken. Daher ist es besser geeignet für Anleger, die überlegene Titelauswahl Fähigkeiten haben. § Kurzfristige Schwankungen der Aktienkurse sind weniger vorhersehbar als langfristig diejenigen. Sie müssen also diese Strategie eine angemessene Zeit statt der Kurz Schneiden durch ungünstige kurzfristige Entwicklungen zu geben. § Es ist vorteilhaft, die Diversifizierung zu üben und haben mehr Long-Short-Paaren im Portfolio. Dieser neigt dazu, das Gesamtrisiko des Portfolios zu beseitigen. § Beim Üben Lang Kurz, müssen Sie einige Leerverkäufe Einschränkungen im Auge zu behalten. Sie kann nicht auf einem nach unten tick Leerverkäufe. Für eine kurze Verkauf, Sie oder Ihr Broker hat Aktien für Sie ausleihen und es besteht die Gefahr, dass Sie sich möglicherweise an Ihren Kurz vorzeitig zu decken, wenn die Aktien zurückgerufen. Obwohl es selten vorkommt, kann eine Bärenfalle in einer Aktie, die Sie kurz sind bewirken, dass der Aktienkurs, viel schneller steigen, als es normalerweise gerechtfertigt. § Sie müssen eine gut durchdachte Exit-Strategie zu haben. Möchten Sie, dass beide Positionen gleichzeitig zu schließen? Was passiert, wenn eine der Aktien in Ihrem Paar hat einige unerwartete Entwicklungen? Was passiert, wenn eine der Aktien im Paar hat sein Ziel erreicht, das andere aber nicht? Bitte schicken Sie mir, wenn Sie etwas hinzufügen oder haben eine Frage oder einen Kommentar zu über Schreib möchten. Danke
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